盐津铺子半年预盈2.4亿增86% 转型升级红利显现净利连增五季

“中国零食自主制造第一股”盐津铺子（002847）（002847.SZ）业绩持续靓丽。

7月7日，盐津铺子发布业绩预告，今年上半年实现归母净利润2.4亿元至2.5亿元，同比增长86.29%至94.05%。

记者注意到，在其他休闲食品公司业绩下滑的背景下，盐津铺子的业绩已经连续五个季度实现同比增长，其中更是有四个季度属于超高速增长。

(资料图)

对此，盐津铺子表示，在2021年转型升级后，公司采取的品类缩减策略和渠道扩张策略开始显效。

此外，盈利能力的大幅提升与公司的生产成本下降有关。今年上半年，大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落。

上半年预盈超2.4亿

转型升级的红利持续显现，盐津铺子业绩继续高增。

7月7日晚间，盐津铺子披露业绩预告，今年上半年实现归母净利润2.4亿元至2.5亿元，同比增长86.29%至94.05%；实现扣非净利润2.26亿元至2.36亿元，同比增长98.89%至107.69%。

对此，盐津铺子表示，公司多个渠道、多个品类实现快速发展。具体而言，公司持续聚焦七大核心品类，产品全规格发展，除优势散装外，全力发展定量装、小商品以及量贩装产品，满足消费者各种场景的零食需求。

渠道方面，在保持原有KA、AB类超市优势外，公司重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等，持续打造新的爆品，品牌影响力和渠道势能持续增强。

记者注意到，盐津铺子的业绩增长与其2021年进行的转型升级不无关系，盐津铺子称，公司产品从“高成本下的高品质+高性价比”逐渐升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”，由渠道驱动增长升级为“产品+渠道”双轮驱动增长。

经过上述的转型升级，在去年大部分休闲食品公司业绩惨淡的背景下，盐津铺子实现了逆势大增。从单季角度来看，公司已经连续实现五个季度盈利能力的提升。

数据显示，2022年二季度至2023年一季度，公司的归母净利润分别为6743.43万元、8978.37万元、8287.54万元、1.12亿元，同比增长301.83%、213.19%、12.83%、81.67%。

基于上述数据，2023年二季度，公司预计实现归母净利润为1.28亿元至1.38亿元，同比增长90.49%至105.32%。不难发现，除了去年第四季度盈利能力稍弱以外，其他四个季度的盈利能力同比都得到了大幅提升。

辣卤零食营收占比提升至34.24%

相比于三只松鼠（300783）、良品铺子（603719）等休闲食品公司，盐津铺子一直坚定不移聚焦主业，持续专注休闲食品行业，长期坚持自主制造。

资料显示，截至今年4月，盐津铺子在湖南浏阳、江西修水、广西凭祥、河南漯河共有4个生产基地，公司销售的所有休闲零食95%以上均为公司自己生产。另外，有少量外购产品。

根据业绩预告，盐津铺子主要聚焦七大类产品，包括辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻、鹌鹑蛋以及果干，记者注意到，辣卤零食在转型升级中增长较快。

2021年辣卤零食包括休闲豆制品、休闲魔芋制品、肉禽蛋制品以及其他分别实现营收为2.03亿元、1.17亿元、2.33亿元、0.64亿元，共计6.14亿元，2022年辣卤零食共计实现营收9.91亿元，同比增长61.4%。

2022年，盐津铺子实现营收28.94亿元，同比增长26.83%。可以看到，辣卤零食的增速远超总营收的增速。此外，从营收占比角度来看，辣卤零食2021年的营收占比为26.9%，2022年提升7.34个百分点至34.24%。

此外，薯片在2022年的增速同样亮眼，当期实现营收2.77亿元，同比增长52.2%。

值得注意的是，业绩的高增与公司的高研发投入不无关系。数据显示，2023年1—6月公司研发费用4507.59万元，同比增长52.7%。

从研发费率的角度来看，盐津铺子2021年、2022年研发费用分别为2.42%、2.57%。而同期，三只松鼠分别为0.6%、0.53%；良品铺子为0.43%、0.54%，均低于盐津铺子。

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