节后消费下滑，猪价回落触及下跌预警线

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【导语】近日随猪价连续缓降，全国生猪价格结束7元防疫线，跌入6元低位区间。节后消费下滑，猪价弱势承压，行业猪粮比再次触发预警，就相关行业部门21日猪粮比数据来看，其值已回落至5.09，市场有待政策性调整带动。

1.国内猪粮比价再次触发行业预警

进入6月份国内国内生猪涨后下滑，但市场整体处于低位状态。随端午假期结束，市场看涨预期再次打压，国内生猪价格在消费下滑，养殖端猪价承压，截至26日全国外三元生猪出栏均价已跌至13.89元/公斤，较节前下跌0.24元/公斤，较月内16日高点14.45元/公斤跌幅在3.88%，几近年内猪市前低（13.84元/公斤）。玉米市场来看，基层余粮继续减少，市场上量下降，北方港口库存维持低位。再次南港谷物到货量较少，叠加期货外盘带动，玉米市场持续偏强调整。根据Mysteel农产品(000061)数据监测，随市场猪降粮涨，国内猪粮比价快速逼近下跌二级预警下线，截至26日，国内猪粮比价开始破5，比值回落至4.96，养殖端利润同步亏损面积再次扩大，由月初178元/头增加至224元/头，随猪市亏损半年之久，养殖单位资金压力不断增大。市场再次观望政策性收储调整带动低迷市场。

2.重点屠宰企业开工不断收缩

屠宰端来看，上半年在猪价持续回落、冻品库存增量及终端消费转弱的影响下，屠宰企业开工涨后回落。5月份猪市低迷局势难以扭转，叠加各地气温不断升高，市场进入传统消费淡季，屠宰企业库存高位，走货速度缓慢，随企业亏损及资金压力不断增大，行业开工被动下调，主动降低自身分割入库。进入6月份，随端午假期临近，市场并未出现预期消费，节前贸易备货及增量短时带动屠宰企业开工快速回升，但需求昙花一现，节后终端需求低迷，宰企重压之下开工降量，截至25日，重点屠宰企业宰量较二季度高点降幅达19.37%，开工进入二季度数据新低。行业亏损在低迷猪价带动下虽有所收窄，但市场亏损亦近5个月之久。

3.政策性收储或有待参与考量

就近期来看，随各地高温高湿天气增多，下游消费或仍较为清淡，市场消费或难有明显利好出现。随猪粮比价进入过度下跌一级预警状态，批次行收储或观望开启。但就政策性调控，目前屠宰企业亏损现状、资金及账期压力来看，预计市场参与及成交或较为有限，政策性收储或难以对市场形成有效带动，或更多作用于短期情绪的影响。

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